社会
六部委发布!
事件:今日,六部委联合发布关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见。提出从着力提升可再生能源安全可靠替代能力、加快推进重点领域可再生能源替代应用、积极推动可再生能源替代创新试点、强化可再生能源替代保障措施等四大方面,切实加快推进可再生能源替代。我们摘取光伏相关的部分举措如下:1)加快推进沙戈荒风光大基地建设,就近开发分布式可再生能源,推进构网型新能源。2)推动既有建筑屋顶加装光伏系统,推动有条件的新建厂房、新建公共建筑应装尽装光伏系统。3)开展绿证绿电交易和“绿电园区”建设,提高“东数西算”等战略工程中的新能源电力消费占比。4)支持园区、企业、大型公共建筑等开展发供用高比例新能源试点,大幅提升新能源电力消费占比。5)加强高耗能企业使用绿色电力的刚性约束,加快建立基于绿证的绿色电力消费认证机制。6)支持可再生能源替代关键技术研发和试点应用。7)稳妥有序推动分布式新能源发电参与市场化交易,促进分布式新能源就近消纳。8)加强与共建“一带一路”国家的绿色能源合作。简评:1、指导意见针对集中式、分布式等不同领域,明确且全面地提出大力实施可再生能源替代的相关举措。我们认为六部委联合发文,政治高度空前,结合近期供给侧的一系列事件,我们认为自上而下引导光伏行业走出困境的目标已经相当明确。2、参考2016-2017年钢铁供改,正是多部委联合通过去除落后和不合规产能、实施产能置换、鼓励兼并重组、限制开工率、刺激需求等一系列组合拳,推动钢铁行业盈利水平和现金流大幅好转。我们认为如今光伏行业亦走在相似的改革道路上,同时需求增长、技术进步空间广阔,故坚定认为行业大周期拐点已现。光伏行业的供给侧改革,很多朋友询问金属供给侧改革有什么规律可参考:1、供给侧改革中国政府轻车熟路,很多案例电解铝、钢铁、煤炭、稀土都实施过异曲同工之妙的供给侧改革2、供给侧改革一视同仁,一切都遵循规则国企、民营企业一视同仁,会有完整的指标体系认定合规性。当年钢铁过亿吨地条钢的去化(都是不合规的产能)、稀土行业极其零散的民营和国企牌照整合、电解铝民营头部企业产能依规去化40%、国营钢企的搬迁兼并减产都是依规而行的成功案例。最大的挑战或是人员安置,分流、买断工龄等措施历史经验也很丰富,或不足为虑。3、供给侧改革措施会根据行业情况而有差别钢铁需求趋于零增所以是减量供给侧改革,电解铝和稀土因为下游需求仍有增长,所以采取了限制产能天花板和配额制的措施。4、对行业的影响最终还是取决于供需钢铁因为国内需求下滑且产能具有超产弹性,因此行业景气度仍是下行,供改之后的效果有限。电解铝则经历了激活僵尸产能和产能达峰两个过程,于2020年之后供给侧改革效果逐步显现,行业成本曲线上升而盈利能力持续改善。稀土配额制也时常出现供给增速与需求增速错配的情况,导致价格不时出现暴涨暴跌。5、短期供给侧改革板块主题为主,中期要看业绩兑现硅料供给侧改革的进展:企业1的四川、云南的产能准备停一部分,具体是多少目前还在谈;企业2表示减产本身有共识,但具体的量怎么定,还在谈,要综合考虑成本、库存、品质等因素。结论:自律性限产的谈判在推动,具体细则不是一两天能谈好,需要一个谈判周期;叠加能效约束,硅料供给侧改革可能会探索出一套新的解决路径,大概率会在政府管控和行业自律之间找到一个平衡点影响:硅料供需修复之后,将带动下游硅片、电池、组件供需关系改善,以及盈利修复。产业链出清不再是优化供需关系的唯一方式。